El mercado inmobiliario en España marcó un año de récord con más de 714.000 compraventas y un fuerte aumento de precios cercano al 10%.
Este dinamismo estuvo impulsado por la gran demanda debido al crecimiento de la población, la escasez de obra nueva y la estabilización de los tipos de interés.
Claves del mercado residencial en España
- Ventas récord: Se superaron las 714.000 operaciones de compraventa, el nivel más alto registrado desde el año 2007.
- Subida de precios: Los precios de la vivienda subieron casi un 10% interanual por la falta de inmuebles disponibles.
- Déficit de oferta: La creación de nuevos hogares superó ampliamente a la cantidad de viviendas nuevas terminadas.
- Financiación estable: El Euríbor se estabilizó cerca del 2%, lo que facilitó el acceso a hipotecas a un ritmo constante.
- Mayor rentabilidad: La rentabilidad en la inversión inmobiliaria no necesariamente está solo en las grandes capitales como Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. Está en localidades más pequeñas con mucho tráfico de personas donde la compra es más barata y sin embargo la rentabilidad es más alta.
Inversión y grandes cifras
- Inversión total: El sector alcanzó más de 18.400 millones de euros en inversión inmobiliaria, un 31% más que el año anterior.
- Foco geográfico: Madrid y Barcelona concentraron más de la mitad de toda la inversión institucional y corporativa del país.
- Reto del alquiler: Los precios del alquiler continuaron con fuerte presión al alza debido a la escasez de opciones de compra asequibles.
Mercado internacional en bienes raíces
El tamaño del mercado mundial de bienes raíces comerciales se valoró en 7,7 billones de dólares estadounidenses en 2025. De cara al futuro, IMARC Group estima que el mercado alcanzará los 10,0 billones de dólares para 2034, registrando una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 2,83 % durante el periodo 2026-2034. Actualmente, la región de Asia-Pacífico domina el mercado, con una cuota significativa superior al 36,7 % en 2025. El dinamismo de este mercado está impulsado principalmente por las condiciones económicas favorables, la tendencia emergente de la urbanización, el crecimiento de la clase media, los continuos avances tecnológicos y la expansión de los sectores de turismo y hostelería.
| Report Attribute | Key Statistics |
|---|---|
| Base Year | 2025 |
| Forecast Years | 2026-2034 |
| Historical Years | 2020-2025 |
| Market Size in 2025 | USD 7.7 Trillion |
| Market Forecast in 2034 | USD 10.0 Trillion |
| Market Growth Rate 2026-2034 | 2.83% |
La demanda en el mercado inmobiliario comercial está impulsada por una economía sólida que genera un aumento de la actividad empresarial, mayores tasas de empleo y un incremento en el gasto de los consumidores.
Estos factores contribuyen a una mayor demanda de espacios comerciales, tales como oficinas, tiendas minoristas e instalaciones industriales. La expansión económica también atrae a inversores nacionales e internacionales en busca de oportunidades inmobiliarias rentables. Por ejemplo, en marzo de 2024, la firma de capital privado PAG lideró un grupo de inversores para anunciar una inversión de 8.300 millones de dólares destinada a adquirir una participación del 60 % en la división de centros comerciales de Dalian Wanda; esta última conservará el 40 % restante de Newland Commercial Management. CITIC Capital, la Abu Dhabi Investment Authority, Mubadala Investment Company y Ares Management Corporation también participaron como coinversores en la operación.
Las tasas de interés desempeñan un papel fundamental en la configuración de la demanda inmobiliaria comercial. Unas tasas de interés más bajas reducen los costos de financiación, lo que hace más atractiva la compra de propiedades para los inversores. Por el contrario, unas tasas más elevadas pueden reducir la demanda, ya que el endeudamiento resulta más costoso. Las fluctuaciones de las tasas de interés también repercuten en la rentabilidad de las inversiones existentes.
El mercado inmobiliario mundial está cambiando de rumbo
Ante la mejora de los fundamentos y el descenso de los costes de financiación, los inversores más perspicaces buscan aprovechar la situación.
Este informe se basa en entrevistas con altos profesionales de la inversión inmobiliaria y en encuestas regionales realizadas conjuntamente por PwC y el Urban Land Institute en Europa, Estados Unidos y Canadá, y Asia-Pacífico; constituye un indicador clave del sentimiento del mercado inmobiliario mundial.
Dinámica positiva
El clima en los mercados inmobiliarios mundiales está cambiando. Tras un periodo de actividad moderada, las condiciones de inversión están mejorando; los tipos de interés más bajos y la estabilización de las valoraciones están impulsando un renovado optimismo en todo el sector.
A medida que aumenta la liquidez en Europa, Asia-Pacífico y Norteamérica, muchos inversores perciben el sector inmobiliario como una apuesta prometedora en términos de valor relativo frente a otras clases de activos. Este sentimiento se refleja en el volumen mundial de operaciones, que alcanzó los 888.600 millones de dólares en 2025, lo que supone un incremento interanual del 14 %. El volumen en América aumentó un 22 %, hasta los 457.900 millones de dólares, mientras que en la región EMEA creció un 8 %, situándose en 242.900 millones de dólares. Asia experimentó una tendencia similar, con un aumento del volumen del 3 %, hasta los 187.800 millones de dólares.
Emerging Trends in Real Estate
Como ocurre con cualquier recuperación incipiente, persisten algunas dudas. De hecho, la mayoría de los líderes del sector consultados para el informe de este año sobre Emerging Trends in Real Estate (Tendencias emergentes en el sector inmobiliario) no prevén una trayectoria en forma de V. En su lugar, abogan por estrategias pacientes, reflejando una cautela continua ante la geopolítica y la incertidumbre económica, lo que se hace eco del sentir del año anterior.
Dada esta situación dispar, los entrevistados buscan oportunidades de diversificación para mitigar el impacto de acontecimientos imprevistos. «El sector inmobiliario opera con horizontes temporales de cinco a diez años, pero nos encontramos en un periodo de cambio en el orden mundial», afirma el responsable del área inmobiliaria de un banco de inversión. «Debemos ser capaces de replantearnos todo desde una perspectiva muy distinta, pero la diversificación es fundamental».
La diversificación se está manifestando en diversas geografías, sectores y clases de activos. Los precios han caído más en unas regiones que en otras, lo que sugiere que la clave para desbloquear valor reside en adoptar un enfoque global. Paralelamente, el capital sigue fluyendo hacia clases de activos alternativas —como infraestructuras, capital privado (private equity) y crédito privado—; de hecho, el 60 % de los inversores considera ya estas opciones como competidores directos del sector inmobiliario (o los incluye en la misma categoría).
Asimismo, las fuentes de capital están cambiando: aumenta la inversión procedente de fondos de capital privado, family offices, grandes patrimonios, inversores locales privados y el patrimonio de los hogares. En este contexto, el patrimonio de los hogares hace referencia al capital minorista en su sentido más amplio, gestionado o influido por particulares a través de planes de pensiones de aportación definida, productos de seguros, grandes patrimonios o family offices.
- El resultado es un mercado de capitales más fluido y descentralizado. Por otra parte, las estructuras de financiación se centran cada vez más en la deuda que en el capital propio (equity), especialmente en Estados Unidos, donde los nuevos mecanismos de financiación siguen desempeñando un papel crucial.
A medida que los proveedores de financiación adoptan tecnologías de registro distribuido, la take in transaction está pasando de un ámbito marginal a convertirse en una práctica generalizada, liderada por actores del sector de capital privado. En un panorama de financiación cada vez más sofisticado, muchas instituciones tradicionales están invirtiendo más directamente fuera del balance y utilizando fondos de inversión de manera selectiva, en lugar de hacerlo por defecto.
A pesar de la incertidumbre inversora en torno a esta clase de activos y al futuro de la IA, los activos de la nueva economía —como los centros de datos— siguen siendo el principal sector de inversión por tercer año consecutivo. El informe de este año analiza en profundidad estas cuestiones clave. Paralelamente, cobran cada vez más relevancia los denominados sectores operativos —como las residencias de estudiantes, las viviendas para mayores, la logística y las infraestructuras sociales—, ya que los inversores apuestan por que estos activos generen rentabilidades más elevadas y estables que los activos tradicionales.
«Somos optimistas respecto al sector inmobiliario. El coste de la deuda ha disminuido y los índices se han ajustado a medida que los tipos de interés han bajado o se han normalizado. Existe la percepción de que hemos dejado atrás los mínimos en cuanto a valoraciones y de que el sentimiento de los inversores institucionales ha mejorado».
Inversor de capital privado con sede en EE. UU.
Principales ciudades para la inversión inmobiliaria en 2026
| USA | Europe | Asia Pacific | |
|---|---|---|---|
| 1 | Dallas/Ft. Worth | London | Tokyo |
| 2 | Jersey City | Madrid | Singapore |
| 3 | Miami | Paris | Sydney |
| 4 | Brooklyn | Berlin | Osaka |
| 5 | Houston | Amsterdam | Seoul |
| 6 | Nashville | Munich | Melbourne |
| 7 | Northern New Jersey | Milan | Ho Chi Minh City |
| 8 | Tampa/St Petersburg | Barcelona | Mumbai |
| 9 | Manhattan | Frankfurt | New Delhi |
| 10 | Phoenix | Hamburg | Hong Kong |
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